¿Ha aprendido el mercado petrolero a convivir con el Covid?

Después de unos meses inciertos, a medida que los recortes de petróleo de la OPEP continuaron y las restricciones de Covid volvieron a su lugar, la demanda de petróleo para 2021 finalmente parece estable, con aumentos de precios y demanda que continuarán. A medida que la variante Delta se hizo más prominente en julio, inicialmente en la India y el Reino Unido y luego gradualmente en el resto del mundo, muchos países se vieron obligados a volver al confinamiento o experimentaron otras restricciones al trabajo y la circulación. Esto llevó a varios expertos a especular que la demanda de petróleo y gas inevitablemente se vería impulsada una vez más ante las restricciones globales que limitan los viajes y la industria. Sin embargo, a medida que el Reino Unido redujo todas las restricciones a mediados de julio, y varios otros países continúan aliviando los bloqueos, esta caída anticipada en la demanda no golpeó a la industria tan fuerte como se esperaba.  

El crudo Brent registró una cuarta ganancia mensual en julio, ya que la demanda de petróleo creció más rápido que la oferta gracias a un despliegue exitoso de la vacuna y el aumento de las actividades de trabajo y viajes en todo el mundo. A medida que continúan los esfuerzos de vacunación en América del Norte y Europa, las tendencias internacionales de viajes aéreos y locales por carretera finalmente están repuntando,lo que hace que la demanda de productos derivados del petróleo se dispare.

Si bien las empresas petroleras estadounidenses han mantenido la producción bajo control durante el transcurso de la pandemia, es probable que esta tendencia cambie a medida que la demanda continúe aumentando. Rob Haworth, estratega senior de inversiones de U.S. Bank Wealth Management declaró: "Es una cuestión de cuándo, no si, antes de que veamos más de una respuesta de oferta en los EE. UU."

Además, después de meses de fuertes recortes de producción, la producción de la OPEP + alcanzó un máximo de 15 meses en julio, bombeando un promedio de 26.72 millones de bpd, ya que Arabia Saudita acordó aliviar los recortes en línea con la demanda global.

Carsten Fritsch, de Commerzbank, explicó un cambio importante en la tendencia de la demanda en relación con el coronavirus, lo que podría significar que los dos ya no están inextricablemente vinculados. "La mayoría de las previsiones siguen pronosticando un fuerte crecimiento de la demanda en la segunda mitad del año", ya que "es fácil creer que el mercado petrolero ha aprendido a convivir con el virus, es decir", afirmó. 

A pesar de que es probable que algunas caídas continúen en todo el mundo, a medida que las restricciones entran y salen de su lugar, la pandemia ya no parece ser el asesino de la demanda universal.

Por ejemplo, la demanda bajó por primera vez en un año en China este mes de julio, lo que provocó que los precios del petróleo cayeran a medida que la actividad de las fábricas caía en el país en respuesta a los altos precios de los productos. Además, un aumento de los casos de Covid-19 ha llevado a China a introducir nuevas restricciones pandémicas que se suman a la disminución de la demanda. 

Mientras que en India, a pesar de los desafíos actuales de los continuos casos de Covid-19, la demanda de petróleo está aumentando. De hecho, a finales de la semana pasada, la demanda de combustible de la India alcanzó su punto máximo a medida que el consumo de gasolina alcanzó los niveles previos a la pandemia en respuesta a la relajación de las restricciones pandémicas en todo el país.

Las compañías estatales de combustibles vendieron 2,37 millones de toneladas de petróleo en julio, un aumento del 3,56 por ciento con respecto a las ventas previas a la pandemia en julio de 2019. Las ventas de diésel también aumentaron, un 12,36 por ciento hasta los 5,45 millones de toneladas, en 2020.

Dado que Asia impulsa la demanda mundial de petróleo y se espera que sea el principal mercado en la próxima década, China e India tienen un impacto significativo en los niveles de demanda mundial. Sin embargo, con Europa y Estados Unidos haciendo la declaración de que están aprendiendo a vivir con el coronavirus, los cambios en las necesidades de petróleo de Asia se contrarrestan con una mayor estabilidad en los mercados establecidos desde hace mucho tiempo, lo que significa que la creciente demanda de petróleo continuará hasta 2021.