Las mejores reservas de petróleo a medida que los precios se recuperan

Los precios del petróleo se recuperaron a sus niveles más altos dos años y medio después de que la OPEP + recientemente acordó extender sus recortes históricos de producción. El viernes, el WTI cotizaba a 70,91 dólares por barril, mientras que el crudo Brent cambiaba de manos a 72,69 dólares. niveles que tocaron por última vez en 2018. Para el miércoles por la mañana, el WTI cotizaba por encima de los 72 dólares y el Brent había subido por encima de los 74 dólares. A partir del 1 de mayo, la OPEP recortó la producción en 9,7 millones de barriles por día, y los recortes comenzarán a disminuir a partir del 1 de julio. La OPEP+ ahora dice que el recorte de producción de julio será de 9.6 millones de bpd después de que México dijo que sigue comprometido con el acuerdo previo del grupo. En consecuencia, los inventarios de petróleo que se habían acumulado a mediados del año pasado debido a la sobreoferta en medio de la débil demanda debido a la pandemia ahora parecen estar en camino de caer por debajo de los promedios históricos ya el próximo mes. Mientras tanto, la oferta de Estados Unidos sigue siendo moderada, ya que las empresas han retenido la producción para conservar el efectivo. La OPEP+ es optimista de que la producción de esquisto no alterará el delicado equilibrio que ha trabajado para establecer durante al menos dos años.

Otro catalizador importante: Una creciente ola de activismo climático con juntas corporativas que presionan a Big Oil para que adopte políticas más amigables con el clima.

Después de agriar el sector durante años, Wall Street se está volviendo cada vez más positivo en energía con un número creciente de analistas que expresan optimismo de que lo peor podría estar en el espejo retrovisor.

Goldman Sachs dice que los mercados están subestimando la demanda de petróleo,y ve al Brent en 80 dólares este verano.

S&P Global Platts ha pronosticado que los precios del petróleo se mantendrán por encima de los 70 dólares por barril a partir de mediados de 2021, impulsados por un repunte más amplio de la actividad económica en medio de la ampliación de los despliegues de vacunación.

Francisco Blanch, estratega global de materias primas y derivados de Bank of America,ve que los precios del petróleo alcanzarán los 100 dólares: "Creemos que en los próximos tres años podríamos volver a ver 100 barriles de dólares, y nos mantenemos firmes en eso. Esa sería una historia de 2022, 2023. Parte de ello es el hecho de que tenemos a la OPEP como que tiene todas las cartas, y el mercado no es particularmente sensible a los precios en el lado de la oferta y hay mucha demanda reprimida ... También tenemos mucha inflación en todas partes. El petróleo ha estado rezagado con respecto al aumento de los precios en toda la economía", ha dicho Blanch.

Goldman ha sugerido que los inversores de petróleo y gas deberían considerar una "estrategia de barra" con cierta exposición a nombres más volátiles, así como a ganadores de ciclos.

Estas son nuestras mejores selecciones para las acciones de petróleo de gran capitalización, mediana capitalización, pequeña capitalización, volátiles y cíclicas para la cartera perfecta a medida que los precios del petróleo continúan subiendo.

#1. Large-Cap: ConocoPhillips El año pasado, el productor de esquisto con sede en Houston, Texas, ConocoPhillips (NYSE: COP) ganó elogios después de anunciar algunos de los recortes de producción más profundos en un momento en que muchas compañías de esquisto eran reacias a reducir la producción y renunciar a la cuota de mercado. La compañía redujo su producción en América del Norte en casi 500,000 bpd, marcando uno de los mayores recortes de un productor estadounidense. Este año, ConocoPhillips ha mantenido la actividad de perforación tenue y también ha mantenido una estrecha restricción en los gastos de capital.

Y esas medidas de austeridad ahora están rindiendo frutos.

Conoco se ha convertido en el primer gran productor independiente de petróleo de Estados Unidos en reanudar su programa de recompra de acciones después de suspenderlo durante la crisis petrolera del año pasado.

Conoco dice que ha reanudado las recompras de acciones a una tasa anualizada de $ 1.5B, y también planea vender su participación en Cenovus Energy (NYSE: CVE) en el trimestre actual y completar las ventas para fines de 2022. Las ganancias de la venta, valoradas en ~ $ 2 mil millones, se utilizarán para financiar recompras de acciones.

Las acciones de COP se están recuperando nuevamente después de que Bank of America actualizara las acciones a Comprar de Neutral con un objetivo de precio de $ 67, llamando a la compañía un "cajero automático" con el potencial de retornos acelerados.

Según el analista de BofA Doug Leggate, Conoco parece "preparadapara acelerar los rendimientos en efectivo a un ritmo más temprano y significativo que cualquier E&P 'pure-play' o petrolera".

Las acciones de Leggate COP han retrocedido a niveles más atractivos "perocon una perspectiva macro diferente de cuando el petróleo [Brent] alcanzó un máximo cercano a los 70 dólares".

Pero lo mejor de todo es que el analista de BofA cree que la COP está muy expuesta a la recuperación de petróleo a largo plazo.

Pero BofA no es el único apostador de Wall Street que está hablando a borda sobre COP.

En una nota a los clientes,Raymond James dice que el precio de las acciones de ConocoPhillips está subvaluando la inundación de efectivo que la compañía de petróleo y gas está a punto de generar.

Eso es bastante notable teniendo en cuenta que las acciones de COP han subiendo un 39.3% en lo que va del año.

Las notas alcistas parecen bien merecidas. Con el precio del WTI a mediados de los años 60, ConocoPhillips tendría pocos problemas para generar cantidades copiosas de flujos de efectivo libres dado el nivel de equilibrio del flujo de efectivo de la compañía de menos de $ 30 / bbl.

#2. Mid-Cap: Aceite de maratón

La gigantesca refinería de petróleo Marathon Oil (-1.30%)(NYSE: MRO) es una de las acciones más populares en la aplicación de negociación de acciones Robinhood, y por una buena razón.

Las compañías de servicios de yacimientos petrolíferos y las refinerías de petróleo han sido las más afectadas por la crisis energética, y Marathon Oil (NYS:MRO) y Valero Energy (NYSE:VAL) no se han librado a pesar de que los precios del petróleo parecen haberse estabilizado alrededor de $ 50. De hecho, la dirección de Marathon Oil confía lo suficiente en las perspectivas de la compañía que recientemente restableció el dividendodespués de suspenderlo en junio, aunque a un ritmo más bajo de 3 centavos por acción en comparación con los 5 centavos antes de la cancelación. Ese modesto dividendo es bueno para una rentabilidad a futuro del 3,03%.

De acuerdo con la gerencia de la compañía, mro se convierte en flujo de caja positivo en el precio del petróleo alrededor de $ 35 / barril, lo que significa que el nivel actual del WTI de $ 61.50 le da un buen colchón.

A pesar de reunirse 102% YTD, MRO todavía se negocia considerablemente más bajo que los niveles de 2018.

El petróleo de maratón parece una buena apuesta debido a su balance relativamente sólido, que incluye una línea de crédito sin explotar de $ 3 mil millones.

#3. Pequeña capitalización: Petróleo y gas del norte

Northern Oil and Gas Inc. (NYSE:NOG) tiene un modus operandi bastante único en el sentido de que invierte en propiedades productoras de petróleo, actuando como socio financiero de los nombres de exploración y producción. La compañía tiene más de 6.000 pozos de producción bruta, principalmente en el Bakken.

NOG se ha disparado un 119.6% en lo que va del año, con el repunte que se remonta a septiembre después de que anunció que había acordado adquirir su primera participación no operativa en la cuenca de Delaware en un acuerdo de $ 12M. Esa noticia difícilmente habría dado la cara si el comprador fuera un Exxon o un Chevron. El hecho de que una empresa con dificultades financieras con más de mil millones de dólares en deuda a largo plazo y una alta relación deuda-capital hiciera un movimiento tan audaz aún en el agonía de la crisis significa que NOG realmente creía que un rebote del precio del petróleo seguía firmemente en las cartas, en cuyo caso su última compra podría terminar siendo una ganga masiva. Además, NOG ha actualizado su guía de producción.

Además, se espera que la reciente adquisición de Marcellus Shale de NOG devuelva un rendimiento promedio de FCF del 18% en la inversión, haciendo que las acciones parezcan profundamente subvaluadas a pesar de la reciente corrida.

En febrero, Northern Oil and Gas anunció que adquirió la participación no operada de Reliance Marcellus LLC en los activos de gas natural de appalachia. Según la compañía,la adquisición generará ~ $ 125 millones de flujo de efectivo libre durante los próximos cuatro años con un rendimiento promedio de FCF del 18% en la inversión.