La OPEP podría ganar a lo grande mientras los supermayores se defienden de los ambientalistas

Los ecologistas y accionistas preocupados por los riesgos de invertir en petróleo en la transición energética no fueron los únicos ganadores de la reprimenda históricadel Gran Petróleo por parte de los inversores y la sociedad.

Mientras que el creciente descontento con las mayores empresas petroleras internacionales resultó en derrotas escocontes en las salas de juntas de Exxon y Chevron y en un tribunal holandés donde se ordenó a Shell reducir las emisiones más de lo que se ha comprometido, la OPEP estaba tranquilamente sentada en la valla y contemplando su próximo movimiento a corto plazo.

Mientras que los ambientalistas celebraron una "victoria histórica y lágrimas de alegría" en La Haya, en algún lugar de Riad, los gobernantes del mayor exportador de petróleo del mundo también pueden haber celebrado. Esto se debe a que si los supermayores internacionales reducen drásticamente las emisiones y reducen la inversión en aguas arriba para satisfacer los llamados cada vez más exigentes para alinearse con los objetivos del Acuerdo de París, serán las principales petroleras nacionales, la mayoría de las cuales pertenecen a los mayores productores de la OPEP, las que probablemente llenarán cualquier brecha en el suministro mundial de petróleo, tanto a corto como a largo plazo. 

Si a esto le sumamos la continua disciplina de inversión de capital del esquisto estadounidense tras el desplome de los precios del año pasado —a pesar del aumento de los precios del petróleo— la OPEP ahora puede tener la oportunidad de devolver más de la oferta que ha estado reteniendo más rápido de lo planeado, ya que no se espera que el crecimiento de la producción fuera de la OPEP sea tan rápido como lo era antes de la recesión de 2020.

A largo plazo, las voces más fuertes a favor del cambio en las empresas petroleras internacionales más grandes del mundo probablemente estén jugando a favor de las compañías petroleras nacionales de los petroestados de Oriente Medio, ninguna de las cuales apunta a cero neto en las próximas décadas, a diferencia de la mayoría del mundo occidental donde tienen su sede las grandes empresas petroleras. , que ha prometido neutralidad de carbono para 2050.

La reprimenda rotunda de la semana pasada de lo que los inversionistas piensan que son acciones insuficientes para posicionar a Exxon y Chevron para recompensar a los accionistas a largo plazo es solo el comienzo de campañas más fuertes en juntas y tribunales para responsabilizar a Big Oil por contribuir al cambio climático.

"Vemos un cambio de la estigmatización hacia la criminalización de invertir en una mayor producción de petróleo", dijo Bob McNally, presidente de la consultora Rapidan Energy Group y exfuncionariode la Casa Blanca, aJavier Blas de Bloomberg.

"Esta votación histórica representa un punto de inflexión para las empresas no preparadas para la transición energética global. Si bien la elección de la junta directiva de ExxonMobil es la primera de una gran compañía estadounidense en centrarse en la transición energética global, no será la última", dijo CalSTRS, al comentar sobre la revolución de la junta directiva en Exxon liderada por el inversor activista Engine No. 1, que tiene solo el 0.02 por ciento en el gigante petrolero estadounidense.

El gestor de activos más grande del mundo, BlackRock, respaldó a tres de los cuatro nominados a la junta directiva de Engine No. 1 y dijo: "Seguimos preocupados por la dirección estratégica de Exxon y el impacto anticipado en su rendimiento financiero y competitividad a largo plazo".

Cada inversión de las principales empresas petroleras internacionales del mundo ahora será objeto de un mayor escrutinio y, muy probablemente, de críticas por parte de activistas y activistas climáticos.

Sin embargo, actualmente son las ganancias del petróleo y el gas las que ayudan a Big Oil a canalizar más inversiones hacia la energía renovable, la tecnología del hidrógeno o la captura y el almacenamiento de carbono, o como BP le ha dado el giro a "Rendimiento mientras se transforma".

Cuantos más inversores se rebelen contra el Gran Petróleo, más oportunidades tendrán la OPEP y sus compañías petroleras nacionales de dar un paso al frente y decir que necesitan bombear más petróleo para mantener estable el suministro mundial de energía y los precios del petróleo.

A diferencia de Estados Unidos, el Reino Unido y la Unión Europea, las principales empresas productoras de la OPEP no se ven presionadas por las promesas del gobierno de cero emisiones netas o la disidencia de los accionistas sobre su dirección estratégica. Por ejemplo, el principal accionista de la mayor petrolera del mundo, Saudi Aramco, es el Reino de Arabia Saudita con más del 98 por ciento. Si bien BP, Shell y Total reducirán la producción de petróleo, Aramco podría ver más oportunidades de aumentar la suya propia para llenar el vacío.

Las grandes empresas petroleras podrían verse limitadas por los accionistas, los mercados de capitales e incluso los tribunales en su inversión en petróleo y gas mientras persiguen objetivos de cero netos para 2050, allanando el camino para que los productores de la OPEP como Arabia Saudita, Irak, Irán, Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos (EAU) y Venezuela aumenten su participación en el mercado.

"Los gobiernos que poseen recursos querrán maximizar el valor de sus ingresos de petróleo y gas a través de la transición energética. Si los IOC reducen progresivamente su enfoque geográfico y mantienen los presupuestos ajustados, los NOC tomarán más de una ventaja en la demostración y comercialización de recursos", dijo la semana pasada el presidente y analista jefe de Wood Mackenzie, Simon Flowers.