La industria petrolera de Canadá es optimista a medida que los precios se recuperan

El sector del petróleo y el gas de Canadá es cada vez más optimista sobre su futuro a corto plazo a medida que las economías se recuperan y los precios del petróleo se recuperan. Sin embargo, la industria se enfrenta a crecientes desafíos a mediano y largo plazo, principalmente en forma de la interminable batalla sobre la capacidad de extracción de oleoductos y la urgencia de los accionistas ambientales y activistas de responsabilizar a la industria petrolera por el cambio climático.   Con el precio de referencia del WTI en Estados Unidos repuntando este año, las compañías petroleras más grandes de Canadá esperan una generación de flujo de efectivo más fuerte, lo que se destinaría a reducir las deudas y aumentar los rendimientos de los accionistas. Un año después de que la pandemia obligara a los operadores a reducir la producción de petróleo, la producción en la principal provincia productora de petróleo de Alberta se ha recuperado a los niveles previos a la crisis.    

La reapertura en Canadá y en su principal punto de venta de petróleo, Estados Unidos, impulsa la producción de petróleo canadiense al alza, lo que hace que las empresas confíen en sus perspectivas a corto plazo. Además, las estimaciones del gobierno y de los analistas apuntan a un aumento de la producción de petróleo en el mediano plazo.

Por muy brillante que sea la perspectiva a corto plazo de la industria petrolera canadiense, por incierto que se haya vuelto el panorama a largo plazo, a la luz del problema perenne de los oleoductos, el impulso global hacia la reducción de emisiones y la vergüenza de los activistas climáticos de la extracción de crudo intensiva en carbono, como las arenas petrolíferas de Canadá.

En el corto plazo, a medida que las economías se recuperan de la pandemia, el sector energético de Canadá está "como en este escenario de ricitos de oro donde la demanda está aumentando, a pesar de lo que hemos escuchado sobre los vehículos eléctricos y la energía eólica y solar: todo eso está aumentando, pero no a un ritmo para desplazar la necesidad de diésel y gasolina", dijo Rob Lauzon, subdirector de inversiones de Middlefield Capital, a Bloomberg en una entrevista esta semana.

El repunte del petróleo a 70 dólares ha impulsado los precios más altos de las acciones de las compañías más grandes de Canadá, lo que a su vez ayudó al índice compuesto S&P/TSX, el índice de referencia de la Bolsa de Valores de Toronto, a alcanzar un máximo histórico. El índice estableció nuevos récords a principios de esta semana. 

La producción de crudo en la principal provincia petrolera de Alberta promedió 3,62 millones de barriles por día (bpd) en marzo. Esto es un aumento del 1.2 por ciento con respecto a marzo de 2020 y del 4.4 por ciento con respecto a marzo de 2019, el mejor marzo registrado, dijo ATB Economics el mes pasado.

A pesar de los desafíos en términos de acceso a oleoductos y la OPEP + esencialmente dictando el precio del petróleo en la actualidad, "las cosas están mirando hacia arriba para el parche petrolero de Alberta a medida que la demanda global se recupera de la pandemia", dijo ATB Economics.  

"Estamos enormemente entusiasmados con él y probablemente esté por delante de nuestras expectativas por ciertamente dos o tres años. Pensamos que llegaríamos a $ 60, no $ 70", dijo Ed LaFehr, CEO de Baytex Energy, aChris Varcoe de Calgary Heraldesta semana.   

Mientras tanto, el Conference Board de Canadá espera que la recuperación de la industria del petróleo y el gas ponga a Alberta a la cabeza de las provincias canadienses en la recuperación económica este año y el próximo.  

Si bien la industria y los analistas están alcistas sobre las perspectivas petroleras a corto plazo de Canadá, el problema de la capacidad de extracción de oleoductos está al acecho a la vuelta de la esquina nuevamente, mientras que el impulso global de cero emisiones netas presenta un desafío para el sector para convencer a los inversores de que puede reducir las emisiones tanto como para continuar teniendo "una licencia para operar" en las próximas décadas.

Las principales compañías, incluidas Cenovus Energy, Suncor Energy y Canadian Natural Resources, ya se han comprometido a reducir las emisiones a cero neto para 2050.

Las arenas petrolíferas de Canadá, sin embargo, tienen la huella de CO2 más pesada de las operaciones petroleras en todo el mundo, según un análisis de Rystad Energy a principios de este año.

Las empresas más grandes han dicho recientemente que se centrarían en reducir las emisiones. Creen que la tecnología les ayudará a lograrlo.

"Canadian Natural tiene múltiples vías para lograr el cero neto con acciones identificadas a corto, mediano y largo plazo y la fortaleza de los activos mineros de arenas petrolíferas canadienses es que con su larga vida útil sin disminución y con su operación similar a la fabricación, puede tener una de las rutas más claras, si no la ruta más clara hacia el cero neto de cualquier activo global", dijo el presidente de Canadian Natural Resources, Tim McKay, en una llamada de ganancias en marzo.

Además de las promesas de reducir las emisiones, los productores de petróleo canadienses y la provincia de Alberta tienen otro argumento para los inversores: Canadá tiene un objetivo de cero emisiones netas para 2050, a diferencia de los principales productores de la OPEP.

Además, Canadá es uno de los mayores productores de petróleo del mundo que no está asociado con las políticas de fijación de precios del grupo OPEP+. Alberta considera que esto es una ventaja para el sector energético canadiense como proveedor mundial de recursos procedentes de una democracia con una economía de mercado.

En octubre de 2020, el primer ministro de Alberta, Jason Kenney, dijo:

"El mundo en desarrollo está hambriento de nuestra energía. Y si no hacemos llegar esa energía, incluido nuestro gas natural, a los mercados globales, ¿adivinen qué? La Rusia de Vladimir Putin y las dictaduras de la OPEP lo harán".