El G7 ha allanado el camino para un mayor gasto en petróleo y gas

• La falta de inversión en petróleo y gas en los últimos años se considera una de las principales razones del desequilibrio actual entre la oferta y la demanda.

• Las naciones del G7 han reconocido la necesidad de aumentar la inversión en proyectos de gas extranjeros.

• Los directores ejecutivos de las grandes petroleras están pidiendo estabilidad y consistencia en las políticas gubernamentales para impulsar la inversión.

A pesar de los repetidos compromisos con la reducción de emisiones y el cambio a fuentes de energía más limpias por parte de los gobiernos de Europa y América del Norte, la inversión petrolera está a punto de comenzar a crecer nuevamente.  La señal más clara hasta ahora fue la reunión del G7 esta semana, donde los miembros del club de ricos negociaron un retraso en la detención completa de las inversiones en combustibles fósiles en terceros países mientras sus propios países lidian con la escasez de energía que no tiene precedentes recientes.

Según informes de los medios, Gran Bretaña, Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón y Estados Unidos, aunque reiteraron sus compromisos con una transición energética, también acordaron continuar permitiendo inversiones públicas en proyectos de gas en el extranjero, "bajo ciertas condiciones", según informó AFP .

Naturalmente, las organizaciones ecologistas reaccionaron inmediatamente a esto con comentarios mordaces, a lo que el primer ministro de Italia, Mario Draghi, respondió con: "A pesar de que accedemos a nuevas fuentes de suministro de gas, estas están reemplazando a las fuentes rusas. No estamos aumentando el suministro de gas a largo plazo".

Se podría argumentar que la inversión en cualquier proyecto de gas es una inversión en el suministro a largo plazo, ya que nadie explota un depósito durante cinco años y luego lo tapa, y las explicaciones de Draghi probablemente serán atacadas de inmediato. Pero no solo el gas va a ver nuevas inversiones a medida que el mundo busca energía cada vez más desesperadamente.

Darren Woods de Exxon es uno de los que esperan un futuro más brillante para las inversiones petroleras. Según el director ejecutivo de la supermajor, estos están a punto de repuntar, empujados al alza por la fuerte demanda que los altos precios hasta ahora no han podido someter. 

En declaraciones al Financial Times esta semana, Woods dijo que la actual crisis energética es el resultado de un cambio demasiado rápido hacia la energía renovable y los esfuerzos para reducir la producción de petróleo antes de que la demanda se redujera. Agregó que "se necesita un conjunto bastante robusto de soluciones alternativas si se va a satisfacer de manera confiable y asequible las necesidades de las personas".

Hasta que tales fuentes alternativas estén disponibles, la economía mundial continuará funcionando con petróleo y gas. Sin embargo, también hay algunas malas noticias. Woods cree que los precios del petróleo deben aumentar aún más antes de motivar nuevas inversiones en la expansión de la producción.

"Siempre dicen que la cura a los precios altos son los precios altos. Y eso es exactamente lo que creo que veremos. Así que es una cuestión de qué tan altos suben los precios eventualmente", dijo Woods al FT.

Podría tomar un tiempo, según el Foro Internacional de Energía con sede en Arabia Saudita, que espera que las inversiones en petróleo y gas se mantengan en niveles más bajos que los previos a la pandemia este año. Según un informe de Zawya, el IEF espera inversiones más bajas debido a la inflación, los mayores costos de endeudamiento y las continuas interrupciones de la cadena de suministro. Eso a pesar de las estimaciones del grupo intergubernamental de energía de que se deben invertir unos $ 525 mil millones en actividades aguas arriba de aquí a 2030 para garantizar que el mercado petrolero esté equilibrado.

La falta de inversión en petróleo y gas en los últimos años fue seleccionada como una de las principales razones del desequilibrio actual entre la demanda y la oferta por el ministro de energía de Arabia Saudita a principios de este año, cuando los países occidentales pidieron a la OPEP que interviniera y llenara el vacío dejado por el crudo ruso sancionado.

La inversión insuficiente en la industria del petróleo y el gas perjudica a los consumidores, plantea preocupaciones sobre la escasez de suministro a corto plazo y crea desafíos para los responsables políticos, dijo el ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, en un evento de la industria en febrero. La campaña contra las inversiones en petróleo y gas es miope, dijo el ministro, días antes de que Rusia invadiera Ucrania y la crisis energética realmente comenzara a desarrollarse.  

Meses después, bin Salman mantiene sus palabras de que un resurgimiento de las inversiones en la nueva producción de petróleo y gas todavía está en el futuro. La inflación ciertamente tiene mucho que ver con ella, al igual que el contexto político en el que operan los mayores productores de petróleo.

Para ilustrar esto último, el CEO de Chevron, Mike Wirth, envió recientemente una carta al presidente Biden en la que dijo: "Necesitamos claridad y consistencia en asuntos de política que van desde arrendamientos y permisos en tierras federales, hasta la capacidad de permitir y construir infraestructura crítica, hasta el papel adecuado de la regulación que considera tanto los costos como los beneficios".

Actualmente, estos faltan en la industria energética de los Estados Unidos, lo que complica la expansión de la producción, como también han señalado otros del sector del petróleo y el gas.

En cuanto a la inflación, habrá más dolor antes de que comience a disminuir, ya que los bancos centrales señalan que están listos para seguir endureciendo la política monetaria a tasas más rápidas de lo planeado originalmente. Esto invariablemente perjudicaría a las empresas, ya que aumenta los costos de endeudamiento, lo que motivaría la precaución continua de la inversión.

Así que la pregunta principal parece ser la que Woods hizo retóricamente: ¿Cuándo subirán los precios del petróleo lo suficiente como para estimular más inversión en nueva producción? Por ahora, la respuesta sigue estando en gran medida envuelta en incertidumbre. Sin embargo, el hecho de que el nivel actual de precios no sea lo suficientemente alto como para hacerlo indica que los consumidores enfrentan más dolor en la bomba y en otros lugares antes de que las cosas comiencen a mejorar.