China amplía el dominio del mercado petrolero mientras el código tributario obliga a comprar

(Bloomberg) --China está lista para extender su dominio en el mercado mundial del petróleo a medida que los ajustes fiscales planeados desencadenen una reacción en cadena, lo que lleva a los procesadores a impulsar las importaciones de crudo y aumentar las tasas de ejecución de refinerías.

A partir de mediados de junio, el principal importador de crudo introducirá un gravamen sobre los flujos entrantes de tres artículos relacionados con el petróleo --mezcla de betún, petróleo de ciclo ligero y aromáticos mixtos-- que a menudo se utilizan para fabricar combustibles de baja calidad o procesarse en refinerías. Ante la perspectiva de productos más costosos, los compradores chinos están a la caza de barriles de crudos adecuados como reemplazos.

Ya hay signos de un efecto en cascada. Los diferenciales al contado para el crudo de Oriente Medio y Rusia han alcanzado un máximo de varios meses, mientras que las marcas de tiempo para el crudo de Dubái se fortalecieron ante las expectativas de que China continuará su racha de compras de petróleo. Los diferenciales son un indicador clave del equilibrio entre la oferta y la demanda.

"El mercado spot asiático está recibiendo apoyo temporal del impuesto recientemente anunciado sobre el betún diluido en China", dijo Grayson Lim, analista senior de petróleo de la consultora de la industria FGE. "Las sólidas actividades de spot asiáticos deberían continuar en los próximos meses a medida que se endurezcan los saldos de crudo".

Los efectos secundarios del nuevo gravamen se están produciendo mientras China continúa su recuperación del golpe impulsado por la pandemia del año pasado. Con el virus en gran medida bajo control --en marcado contraste con otras partes de Asia--, las refinerías chinas han estado tratando de satisfacer el fuerte aumento de la demanda de combustibles como la gasolina y el diésel a medida que aumenta la movilidad personal y mejora la demanda industrial.

Bloques de construcción

Fuera de la industria, los productos afectados no son bien conocidos, pero son sólo algunos de los muchos bloques de construcción clave que fluyen del crudo. La mezcla de betún se puede utilizar para producir material para carreteras o procesarse en refinerías para producir combustibles de mala calidad, mientras que el aceite de ciclo ligero se puede mezclar con diésel o fuel oil.

Los nuevos aranceles sugieren que tanto la mezcla de betún como el petróleo de ciclo ligero ya no serán tan baratos para los procesadores para importar en grandes volúmenes, según los operadores encuestados por Bloomberg. Eso los empujará a comprar otro tipo de crudo sludgy, o obligará a los refinadores a recoger más crudo que produce más diésel.

A su vez, es probable que eso signifique que algunas refinerías chinas tendrán que aumentar las tasas en las plantas para asumir el aumento del suministro de crudo, produciendo sus propios combustibles como el diésel y el fuelóleo para uso doméstico o exportaciones, dijeron los comerciantes.

China fue el mayor importador de crudo del mundo en 2019, según el último Statistical Review de BP Plc. Envió 10,19 millones de barriles diarios ese año, muy por delante de Estados Unidos, y más que India y Japón juntos.

Además de los aranceles, Lim de FGE también ve un aumento en el apetito crudo de China proveniente de la compra por refinerías independientes en previsión de un nuevo lote de contingentes de importación. Además, se observan pruebas y aumentos en megaprocesadores como Rongsheng Petrochemical Co. y Shenghong Group.

Otro giro se puede ver en Malasia, que ha sido un importante proveedor de mezcla de betún -algunos de los cuales son el crudo Merey disfrazado de Venezuela- a China. Después de los cambios fiscales, las refinerías pueden aumentar las importaciones de grados pesados como Iraqi Basrah Heavy, Colombian Castilla y Napo desde Ecuador, según la firma de análisis JLC.

Antes del cambio, las importaciones de petróleo de ciclo ligero de China aumentaron a un récord de más de 2 millones de toneladas el mes pasado, desde 1,36 millones un año antes, según datos del gobierno. Gran parte de eso normalmente proviene de refinerías en Corea del Sur y Japón, que han estado enviando volúmenes notables de los artículos recién cobrados.

"El mayor impacto de este impuesto es que desvió la demanda general de crudo y refinar a China desde otras partes de Asia", dijo Yuntao Liu, analista petrolero con sede en Londres de Energy Aspects.