El precio de equilibrio para nuevos proyectos petroleros cae en 2021

El análisis del costo anual de suministro de Rystad Energy ha revelado que los costos dentro del sector upstream han disminuido considerablemente en 2021, lo que hace que el petróleo nuevo sea más competitivo y significativamente más barato de producir. El precio promedio de equilibrio para los nuevos proyectos petroleros ha caído a alrededor de $ 47 por barril, alrededor del 8% en el último año y el 40% desde 2014, y las aguas profundas en alta mar siguen siendo una de las fuentes menos costosas de nuevo suministro.

Nuestra curva de costo de suministro de líquidos indica que en 2014, se requirió un precio del petróleo cercano a los $ 100 por barril para producir 100 millones de barriles por día (bpd) en 2030. Para 2018, el precio requerido del petróleo estaba más cerca de $ 55 por barril, y en 2020, cayó a $ 45 por barril. Nuestra última estimación se mantiene sin cambios este año en $ 45 por barril para 100 millones de bpd de producción en 2030.

Mantenemos el precio del petróleo requerido para producir 100 millones de bpd en 2030 sin cambios, a pesar de la disminución del precio promedio de equilibrio de los nuevos proyectos petroleros, porque el suministro potencial para 2030 ha disminuido desde el año pasado debido a los retrasos en la actividad sancionadora y los productores conservadores de esquisto.

En 2014, estimamos que el potencial líquido total de 2030 fue de 104 millones de bpd, mientras que en 2018, esto saltó considerablemente a 135 millones de bpd impulsado principalmente por el aumento de los volúmenes potenciales del tight oil de América del Norte. Sin embargo, los bajos niveles de actividad en 2020 y 2021, debido a la pandemia de Covid-19 y un enfoque general en la transición energética, condujeron a un ajuste a la baja en el potencial líquido general. En 2020, el suministro potencial para 2030 se revisó a la baja a aproximadamente 116 millones de bpd, y en 2021 lo revisamos aún más a aproximadamente 113 millones de bpd.

"A medida que la oferta teórica en 2030 excede la trayectoria de la demanda en más de 10 millones de bpd, las políticas climáticas deberían centrarse más en la demanda en lugar de centrarse en la oferta. Los recortes de suministro promulgados dentro de un país serán contrarrestados en gran medida por los aumentos de la oferta de otros países, mientras que los recortes de la demanda no se satisfacen con nuevas fuentes de demanda ", dice Espen Erlingsen, jefe de investigación aguas arriba en Rystad Energy.

Precios de equilibrio por fuente de producción

De 2014 a 2018, el tight oil y la OPEP fueron los claros ganadores, ya que ambos segmentos vieron una reducción en el precio de equilibrio y un aumento en los volúmenes potenciales. En 2014, Rystad Energy estimó que el precio promedio de equilibrio para el petróleo ajustado era de $ 82 por barril y el suministro potencial en 2025 era de 12 millones de bpd. Desde entonces, el precio de equilibrio ha bajado mientras que la oferta potencial ha aumentado. En 2018, estimamos un precio promedio de equilibrio para el petróleo ajustado de $ 47 por barril y un suministro potencial de 22 millones de bpd. El precio de equilibrio para el petróleo ajustado ha seguido cayendo, alcanzando un promedio actual de $ 37 por barril. Sin embargo, el potencial de producción de tight oil en 2025 ha disminuido de nuestra estimación de 2018 a alrededor de 16 millones de bpd actualmente. Esta caída se debe a la fuerte reducción de la actividad durante 2020. La menor actividad el año pasado y una modesta recuperación este año eliminaron el potencial suministro de petróleo ajustado del mercado.

Entre 2014 y 2018, la plataforma marina y las aguas profundas experimentaron una reducción de costos de alrededor del 30%. Sin embargo, la falta de nueva actividad sancionadora durante el período redujo el potencial suministro de líquidos en alta mar para 2025. Mientras tanto, desde 2018, los precios de equilibrio para las aguas profundas en alta mar cayeron un 30%, y para las aguas poco profundas en un 17%. Estas reducciones de costos ponen los precios promedio de equilibrio para aguas profundas justo por debajo del petróleo hermético. Al mismo tiempo, el suministro potencial de líquidos en alta mar para 2025 no ha cambiado mucho. Esto significa que offshore ha tenido el desarrollo más atractivo en los últimos tres años.

Otro segmento con un desarrollo positivo son las arenas bituminosas. Desde 2014 hasta la fecha, el precio promedio de equilibrio del Brent para nuevos proyectos de arenas petrolíferas ha disminuido de alrededor de $ 100 por barril a alrededor de $ 55 por barril. La razón principal es que muchas fases futuras se desarrollarán como expansiones más pequeñas e incrementales de terrenos abandonados en lugar de proyectos greenfield a gran escala. En varios casos, los operadores no solo han indicado expansiones más pequeñas, sino que también han previsto lograr ahorros de costos al atornillarse a las instalaciones centrales de procesamiento (CPM) existentes en lugar de construir nuevos CPM, lo que podría haber sucedido hace varios años cuando el ritmo de desarrollo era mucho más rápido.

En tierra, Oriente Medio es la fuente más barata de nueva producción con un precio promedio de equilibrio de alrededor de $ 32 por barril. Este es también el segmento con uno de los mayores potenciales de recursos. Las aguas profundas en alta mar son la segunda fuente más barata de nueva producción, con un precio promedio de equilibrio de $ 36 por barril. Shelf sigue siendo el segmento con el mayor potencial de recursos con 126 mil millones de barriles de volúmenes no autorizados. Rusia en tierra sigue siendo uno de los recursos más caros debido a los altos impuestos brutos en el país.