El petróleo de 70 dólares no mantendrá feliz a la OPEP

Los precios del petróleo se desplomaron el viernes por los renovados temores de una caída de la demanda impulsada por COVID-19.

La OPEP ha tardado en abrir los grifos a pesar del alza de los precios del petróleo en los últimos meses.

La última caída en los precios del petróleo juega con las preocupaciones del cártel sobre la demanda de petróleo en el corto y mediano plazo.

Un día, eso fue todo lo que tardaron los precios del petróleo en desplomarse en más de una décima parte después de que las autoridades sanitarias anunciaran la identificación de la última variante potencialmente peligrosa del coronavirus en el sur de África. El crudo Brent cayó de más de 80 dólares a unos 72 dólares por barril, y el West Texas Intermediate cayó a 68 dólares por barril en menos de 24 horas, días después de que los precios reaccionaron a la liberación de 50 millones de barriles de la reserva estratégica de petróleo de Estados Unidos al subir. Y con el Brent en 72 dólares, es casi seguro que la OPEP detendrá su política de aumento de la oferta.

"Obviamente sigue siendo una pregunta abierta si esta nueva variante realmente representará una amenaza material para la demanda de petróleo, con tasas de vacunación aumentando abruptamente desde el verano", dijo Rory Johnston, director gerente de la firma de investigación Price Street, al Financial Times. "Pero los mercados no están esperando para averiguarlo. Vende ahora, haz preguntas más tarde".

Esta venta masiva está jugando con las preocupaciones de la OPEP sobre la demanda de petróleo, expresadas recientemente y que probablemente sean parte de los preparativos para anunciar un alto a la adición mensual de 400,000 bpd a la producción total de petróleo de la OPEP + hasta que regrese a los niveles anteriores a la pandemia. El grupo nunca logró agregar 400,000 bpd de todos modos, ya que algunos miembros lucharon por aumentar la producción.

La OPEP ahora tiene más de una buena razón para retirar el suministro. Primero, el movimiento de liberación de reservas de Estados Unidos, que también involucró a otros grandes consumidores de petróleo que resultan ser aliados de Washington, no tenía ninguna posibilidad de ser bienvenido por el cártel productor de petróleo. De hecho, surgieron informes casi inmediatamente después del anuncio de la publicación de SPR de que Arabia Saudita y Rusia, los líderes de la alianza extendida de la OPEP +, ya estaban considerando una suspensión de la política de aumento de la producción.

Citando fuentes anónimas familiarizadas con el asunto, el Wall Street Journal escribió el miércoles que los dos mayores productores de petróleo del grupo estaban inclinados a pausar las adiciones de producción, mientras que otros, como los Emiratos Árabes Unidos, no vieron ninguna razón para un cambio de rumbo. Después de la caída de precios del viernes, esta opinión puede haber cambiado.

Luego, la OPEP siguió avivando las expectativas de una suspensión: la Junta de la Comisión Económica del grupo, un organismo asesor dentro de la organización, dijo esta semana que las existencias de petróleo liberadas por Estados Unidos y sus socios aumentarían un superávit mundial de petróleo en unos 1,1 millones de bpd en enero y febrero, según un documento que citó Bloomberg.

Si Estados Unidos y sus aliados agregaran 66 millones de barriles al suministro global, dijo el BCE de la OPEP en el documento, el exceso de petróleo global aumentaría a 2,3 millones de bpd en enero de 2022 y a 3,7 millones de bpd en febrero. Agregue a esto el último susto de Covid, y la detención de las adiciones de producción es casi un trato hecho. Y podría no terminar con la detención de las adiciones de 400,000 bpd.

"Creo que a medida que nos acercamos a la reunión de la OPEP el jueves, la pregunta no es solo si hacen una pausa, sino que potencialmente retirarán algunos barriles debido a las preocupaciones sobre esta nueva variante junto con la gran publicación de SPR", dijo Helima Croft, jefa de estrategia global de materias primas de RBC Capital Markets, según lo citado por CNBC.

"Vamos a tener muchos barriles golpeando este mercado, ya que tenemos estas preocupaciones sobre las nuevas restricciones de confinamiento de Covid", dijo Croft. "Una vez más, demasiado pronto para decir si los gobiernos apretarán el gatillo en tales medidas, pero el mercado estará preocupado".

A principios de la semana pasada, un analista de Rystad Energy describió la situación actual como un "tipo nuevo e inexplorado de guerra de precios", que enfrenta a los consumidores contra los productores. Otros analistas señalaron que el club de productores tenía todas las cartas, sin embargo, muchos barriles que los consumidores liberaron. Todavía tienen todas las cartas, y su mano está en el grifo de aceite, lista para apagarla.

John Kilduff de Again Capital predijo que la OPEP hará su movimiento si el WTI cae por debajo de los 70 dólares: "Las líneas de batalla se están trazando", dijo a Bloomberg la semana pasada tras el anuncio del lanzamiento de SPR. "Ciertamente, la OPEP y los saudíes pueden ganar esto en el hecho de que tienen todas las cartas. Pueden mantener más petróleo fuera del mercado de lo que una liberación de SPR puede poner en el mercado. Si ves que el WTI se consigue por debajo de los 70 dólares, entonces esperaría una respuesta de la OPEP+".

Esta posible respuesta difícilmente sería una sorpresa a la luz de lo último sobre el coronavirus. La nueva cepa, según informes recientes, ya ha llegado a Europa, con el Reino Unido, Alemania, Bélgica e Italia confirmando la detección de la nueva variante. Con el continente ya en alerta máxima debido al aumento de casos, incluso en países con alta cobertura de vacunación, la noticia solo reforzaría los temores de más restricciones que afectarían la demanda de petróleo. Y el virus parece estar viajando rápido.

Lo que los últimos acontecimientos han demostrado una vez más es que la pandemia sigue siendo el factor más importante para los precios del petróleo. Casi dos años después, la identificación de nuevas variantes y brotes en el número de casos en los mercados clave del petróleo siguen siendo mejores para controlar los precios del petróleo que las acciones deliberadas de los gobiernos.