Nadie sabe lo que sigue para la demanda de petróleo

• La OPEP, la AIE y la EIA tienen diferentes opiniones sobre hacia dónde puede dirigirse la demanda de petróleo en el futuro inmediato.

• Sin embargo, los tres grupos tienen una similitud en sus pronósticos; Covid-19 seguirá siendo una fuerza impulsora.

• A pesar de las diferencias en las expectativas exactas, las tres organizaciones siguen siendo generalmente optimistas sobre la demanda de petróleo.

En las últimas dos semanas, tres importantes organizaciones energéticas publicaron sus perspectivas para el futuro inmediato de la demanda de petróleo. Si bien a veces estas perspectivas se alinean en gran medida en sus proyecciones sobre la demanda, esta vez, como a veces sucede, divergieron.

Las tres organizaciones son la OPEP, la Agencia Internacional de Energía y la Administración de Información de Energía de los Estados Unidos.

La OPEP fue la primera. El cártel publicó su último Informe Mensual del Mercado petrolero la semana pasada, esperando un efecto leve de la variante Omicron del coronavirus en la demanda de petróleo y, por lo tanto, dejando sin cambios sus proyecciones de demanda para este año y el próximo. Esto se sitúa en un crecimiento de 4,2 millones de bpd en 2022 a partir de este año.

El grupo citó "la mejora de la gestión de COVID-19 y el aumento de las tasas de vacunación, lo que permite que la actividad económica y la movilidad vuelvan a los niveles anteriores a la pandemia, apoyando los combustibles de transporte en particular", como factores que determinarían este crecimiento en la demanda de petróleo.

Mientras tanto, la Agencia Internacional de Energía dijo en su propio Informe del Mercado petrolero que la variante Omicron desaceleraría el crecimiento de la demanda, y agregó, sin embargo, que el efecto sería temporal. La agencia también revisó ligeramente a la baja sus proyecciones de demanda para 2021 y 2022, en 100,000 bpd, a un crecimiento de, respectivamente, 5.4 millones de bpd este año y 3.3 millones de bpd el próximo año.

La diferencia entre la proyección de crecimiento de la demanda de 4,5 millones de bpd de la OPEP y los 3,3 millones de bpd de la AIE es bastante comprensible. La OPEP tiene un interés personal en una mayor demanda. La AIE, que últimamente se ha convertido más en un campeón de la transición energética que en una agencia energética imparcial, es escéptica sobre el futuro de la demanda de petróleo. Estos sesgos están destinados a afectar los cálculos.

La Administración de Información de Energía, sin embargo, sirvió quizás la mayor sorpresa en las perspectivas de la demanda de petróleo. En la última edición de su Perspectiva energética a corto plazo, la autoridad pronosticó que el próximo año, la demanda de petróleo aumentará en 3,4 millones de barriles diarios. Esta fue una revisión a la baja de hasta 420,000 bpd de las proyecciones de STEO del mes pasado.

A pesar de las diferencias en las expectativas exactas, las tres organizaciones siguen siendo generalmente optimistas sobre la demanda de petróleo, y esto es quizás lo que importa más que los números reales, por muy atractivos que sean.

"Se espera que el aumento de nuevos casos de Covid-19 disminuya temporalmente, pero no altere, la recuperación de la demanda de petróleo que está en marcha", dijo la AIE en su OMR. "Es probable que las nuevas medidas de contención implementadas para detener la propagación del virus tengan un impacto más moderado en la economía en comparación con las olas anteriores de Covid, sobre todo debido a las campañas de vacunación generalizadas. Como resultado, esperamos que la demanda de combustibles para el transporte por carretera y materias primas petroquímicas continúe registrando un crecimiento saludable".

La EIA, por su parte, señaló que "los efectos potenciales de la propagación de esta variante son inciertos, lo que introduce riesgos a la baja para el pronóstico de consumo mundial de petróleo, particularmente para el combustible para aviones", y agregó que "La variante Omicron ha introducido incertidumbre adicional en los mercados petroleros para los próximos meses, y esta incertidumbre se refleja en el reciente aumento de la volatilidad del precio del petróleo".

Y aquí está el comentario de la OPEP sobre los factores que impulsan las tendencias de la demanda: "El equilibrio esperado del mercado continúa siendo determinado por la evolución de la pandemia de COVID19, como un factor clave de incertidumbre, pero los exitosos esfuerzos conjuntos del DoC continúan monitoreando de cerca todos los desarrollos de manera oportuna y vigilante, para poder reaccionar a las circunstancias del mercado que cambian rápidamente". "

En otras palabras, mientras que a primera vista de las tres agencias no están de acuerdo sobre hacia dónde va la demanda de petróleo, están al unísono sobre lo que la impulsará: la pandemia. Tal vez 2022 sea el último año en que la pandemia siga siendo el factor más importante para la demanda de petróleo, ya que algunos expertos médicos, y JP Morgan, han sugerido que la variante Omicron es mucho más leve que las anteriores.