La emoción aumenta a medida que las grandes petroleras se preparan para liberar ganancias

• ▶Después de un desastroso 2020, las grandes petroleras se han recuperado bien y los analistas esperan una impresionante temporada de ganancias este trimestre.

• ▶Tanto los precios del petróleo como los precios del gas natural son significativamente más altos que donde estaban en esta época el año pasado, y las ganancias deberían reflejar eso

• ▶La reducción en la cobertura de petróleo y gas este año es otra razón para esperar fuertes ganancias de las grandes petroleras.

La temporada de ganancias del tercer trimestre de 2021 está a punto de alcanzar un punto máximo, con 72 compañías del S&P 500 programadas para informar esta semana. Entre ellos se encuentran cuatro compañías de energía, a saber, NextEra Energy (NYSE: NEE), NextEra Energy Partners, L.P. (NYSE: NEP), Schlumberger N.V. (NYSE:SLB), y Halliburton Co. (NYSE:HAL).

El sector energético registró ganancias estelares durante la primera mitad del año, y se espera que el tercer trimestre continúe esta tendencia gracias a las enormes mejoras en los precios de las materias primas.

El sector reportó ganancias del segundo trimestre de 2021 de $ 13.9 mil millones en comparación con una pérdida de -$ 10.6 mil millones en el segundo trimestre de 2020, gracias a las grandes mejoras en los precios de las materias primas, especialmente el crudo, que promedió $ 66.17 / bbl en el segundo trimestre de 2021 en comparación con $ 28 / bbl en el segundo trimestre de 2020 y $ 61 / bbl en el primer trimestre de 2021. Las supergrandecientes estadounidenses de petróleo y gas ExxonMobil (NYSE: XOM) y Chevron(NYSE: CVX) fueron los mayores contribuyentes a la mejora de las ganancias para el sector, con las dos compañías representando $ 13.3 mil millones del aumento de $ 24.6 mil millones año tras año en ganancias para el sector.

El repunte del petróleo y el gas continuó durante todo el tercer trimestre, lo que significa márgenes y flujos de efectivo aún mejores.

Según la Administración de Información de Energía de los Estados Unidos, los precios del crudo WTI promediaron $ 72.49 en julio, $ 67.73 en agosto y $ 71.65 en septiembre de este año en comparación con $ 40.71, $ 42.34 y $ 39.63 en los meses de julio, agosto y septiembre de 2020, respectivamente.

El frente del gas natural ha sido aún más impresionante: en el tercer trimestre de 2020, los precios promedio del gas natural Henry Hub en los Estados Unidos fueron de $ 3,84, $ 4.07 y $ 5.16 por MMBtu, en julio, agosto y septiembre de 2021 en comparación con $ 1.77 por MMBtu, $ 2.30 y $ 1.92 en julio, agosto y septiembre de 2020, respectivamente.

Fuente: Y-Charts

Otra razón más por la que las ganancias podrían impresionar: menos cobertura de petróleo y gas.

Rystad Energy dice que la industria de esquisto de Estados Unidos está en camino de establecer un hito significativo en 2021: ingresos récord previos a la cobertura.

Según el observador noruego del ombligo energético, los productores de esquisto de Estados Unidos pueden esperar un ingreso récord de hidrocarburos de $ 195 mil millones antes de tener en cuenta las coberturas en 2021 si los futuros del WTI continúan su fuerte racha y promedian en $ 60 por barril este año y los precios del gas natural y ngL se mantienen estables. El récord anterior de ingresos previos a la cobertura fue de $ 191 mil millones establecido en 2019.

Rystad dice que las pérdidas de cobertura podrían no ser tan altas porque los productores no están tan interesados en usarlas esta vez.

Las compañías de esquisto generalmente aumentan la producción y se suman a las coberturas cuando los precios del petróleo se recuperan, en un intento por asegurar las ganancias. Sin embargo, el loco repunte posterior a la pandemia ha dejado a muchos preguntándose si esto realmente puede durar y ha llevado a muchas empresas a retirarse de la cobertura. De hecho, 53 productores de petróleo rastreados por Wood Mackenzie solo han cubierto el 32% de los volúmenes de producción esperados para 2021, considerablemente menos que en el mismo momento del año anterior.

Aquí hay un resumen de qué esperar cuando las supergrandes del petróleo y el gas informen las ganancias del tercer trimestre.

#1. ExxonMobil

La compañía de petróleo y gas más grande de América del Norte, ExxonMobil Corp. (NYSE: XOM), está programado para informar las ganancias del tercer trimestre el 29 de octubre. Wall Street tiene un pronóstico de EPS de consenso de $ 1.51 para la compañía, un gran salto en comparación con los $ -0.18 del año pasado. Se espera que Exxon reporte ingresos de $ 75.2B frente a $ 46.01B para el trimestre correspondiente del año pasado.

El sentimiento en torno a la compañía se ha mantenido positivo y ha ayudado a las acciones de XOM a subir un 51,8% en lo que lo ha hecho en lo que al año. Las acciones han tenido una tendencia al alza después de que la compañía informara estimaciones preliminares del 3T. En el informe, XOM anunció que los precios más altos del gas natural podrían mejorar las ganancias del 3T en $ 500M-900M sobre los niveles del Q2, mientras que los precios más altos del petróleo podrían elevar las ganancias en $ 200M-600M.

Hace dos semanas, la compañía elevó su estimación del recurso recuperable descubierto en el Bloque Stabroek en la costa de Guyana, incluido un nuevo descubrimiento en el pozo Cataback-1, a ~ 10B boe. Exxon posee una participación del 45% en el bloque; Hess (NYSE: HES) tiene el 30%, mientras que CNOOC (NYSE: CEO) reclama el 25%.

#2. Galón

El par cercano de Exxon, Chevron Corp. (NYSE:CVX), se espera que reportar ganancias el 29 de octubre antes de la apertura del mercado. Chevron tiene un pronóstico de EPS de consenso para el trimestre de $ 2.20, con EPS reportado para el mismo trimestre del año pasado de $ 0.11. Se espera que los ingresos del 3T se registrarán en $ 40.18B frente a $ 24B hace un año.

El presidente y CEO de Chevron, Michael Wirth, expresó recientemente optimismo sobre la trayectoria del precio del petróleo, diciendo que ve "una buena cantidad de apoyo" después de que los precios se dispararon por encima delos 80 dólares por barril en las últimas semanas.

Wirth señaló que los precios del petróleo han estado obteniendo fuertes ganancias en un período de octubre estacionalmente débil, que normalmente ve una pausa en la demanda.

"Elhecho de que hayamos visto que los precios en realidad se fortalecen en un momento en que generalmente se debilitan, sugiere que hay una buena cantidad de apoyo en el mercado", dijo.

Para las perspectivas a largo plazo, Wirth señaló que la creciente demanda de energía verde ha hecho que sea más difícil desarrollar nuevos suministros de petróleo y también ha aumentado la presión sobre las empresas para que devuelvan el exceso de efectivo a los accionistas en forma de dividendos y recompras en lugar de gastarlo en nuevas exploraciones y perforaciones.

#3. ConocoPhillips

Se espera que ConocoPhillips (NYSE: COP) informe las ganancias del tercer trimestre el 2 de noviembre de 2021 antes de la apertura del mercado.  

COP tiene un pronóstico de EPS de consenso de $ 1.46, una gran mejora con respecto a $ -0.31 reportado para el período correspondiente del año pasado, mientras que se espera que los ingresos se registrarán en $ 10.81B frente a $ 4.38B para el período del año pasado. COP ha superado las estimaciones de ganancias durante tres trimestres consecutivos.

Hace un par de meses, Bank of America actualizó las acciones de COP a Buy from Neutral con un precio objetivo de $ 67, llamando a la compañía un "cajero automático" con el potencial de rendimientos acelerados.

Según el analista de BofA Doug Leggate, Conoco parece "preparadapara acelerar los rendimientos en efectivo a un ritmo más temprano y más significativo que cualquier E&P o oil de 'juego puro'".

Las acciones de Leggate COP han retrocedido a niveles más atractivos "perocon una perspectiva macro diferente a la de cuando el petróleo [Brent] alcanzó un máximo cercano a los 70 dólares".

Pero lo mejor de todo es que el analista de BofA cree que COP está altamente expuesto a una recuperación de petróleo a largo plazo.

Pero BofA no es el único apostador de Wall Street que está hablando sobre cop.

En una nota a los clientes,Raymond James dice que el precio de las acciones de la compañía está infravalorando la avalancha de efectivo que la compañía de petróleo y gas está a punto de generar.

Hace un mes, COP aumentó su dividendo en un 7% a $ 0.46 por acción. Las acciones actualmente rinden un 2,47%, lo que sugiere que hay mucho espacio para nuevos aumentos.

Las estimaciones de ganancias e ingresos para los otros cuatro miembros de las siete supermayores de petróleo y gas son las siguientes:

• Royal Dutch Shell (NYSE:RDS. A) se espera que informe las ganancias el 28 de octubre de 2021, antes de la apertura del mercado. El informe será para el trimestre fiscal que finaliza en junio de 2021. Shell tiene un pronóstico de EPS de consenso para el trimestre de $ 1.37 frente a $ 0.24 hace un año.

• BP Plc. (NYSE: BP) informará las ganancias del tercer trimestre el 2 de noviembre de 2021, antes de la apertura del mercado. El informe será para el trimestre fiscal que finaliza en junio de 2021. BP tiene un pronóstico de EPS de consenso para el trimestre de $ 0.88 frente a $ 0.03 para el tercer trimestre de 2020 con una estimación de ingresos de consenso de $ 38.33B.

• Se espera que TotalEnergies SE (NYSE: TTE) informe las ganancias el 29 de octubre de 2021. Se espera que el supermayor francés informe un EPS de $ 1.15 frente a $ 0.29 hace un año, y se espera que los ingresos lleguen a $ 46.82B frente a $ 33.14B hace un año.

• Se espera que Eni S.p.A (NYSE:E) informe las ganancias del segundo trimestre el 3 de agosto de 2021. La compañía tiene una estimación de EPS de $ 0.81 frente a -0.10 hace un año sin estimaciones de ingresos disponibles.